天然氣并購逐漸升溫

　　2009年末召開的哥本哈根會議是全球各國共同應對經(jīng)濟危機、關注環(huán)境問題的一次重要大會。盡管會議由于發(fā)達國家與發(fā)展中國家存在一系列分歧未能達成之前人們所期盼的共識，但各國在發(fā)展低碳經(jīng)濟、促進節(jié)能減排問題的認識上具有高度一致性。哥本哈根會議可以看做是發(fā)展低碳經(jīng)濟的一個新的里程碑。低碳經(jīng)濟將天然氣推至發(fā)展前臺。由于天然氣具有熱值高、環(huán)境污染小的特點，因此在當前的經(jīng)濟環(huán)境下，加快天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展自然而然地成為走低碳經(jīng)濟發(fā)展道路的重要選擇之一，有戰(zhàn)略眼光的石油公司自然會意識到這一點并開始捕捉機會。

　　2009年各石油公司在并購過程中有意識地將更多的注意力轉(zhuǎn)移至天然氣。表中顯示的數(shù)據(jù)是該年度全球范圍內(nèi)一些比較有影響的全球石油公司油氣并購項目的相關信息。可以看出，這些油公司并購項目中天然氣均占有一定的比例。

　　實際上從上世紀末開始，全球油氣并購項目中天然氣已經(jīng)占據(jù)了較高的比重。1999-2008年間，全球油氣儲量交易中天然氣儲量交易比例達到50%以上的年份有2001、2006和2008年。而2008年正值經(jīng)濟危機發(fā)生時期，該年度天然氣儲量交易占全球油氣儲量交易的比例也是十年來最高的，達到了70%的水平。2009年的天然氣并購升溫在一定程度上可以視為2008年天然氣并購的繼承與發(fā)展，兩者之間有其必然聯(lián)系。

　　全球天然氣資源豐富，天然氣資源量、探明程度均較石油資源量和探明程度低，產(chǎn)業(yè)化前景廣闊。一定程度上可以說21世紀是天然氣的世紀，誰擁有天然氣誰就能在競爭中居于主動。當前凡具有較強綜合競爭力的跨國石油公司應該說已經(jīng)意識到了這一點并紛紛采取措施，預計今后天然氣并購還將持續(xù)升溫。

　　公司并購成為油氣并購主要形式

　　從內(nèi)容和形式看，油氣并購可分為公司并購交易和資產(chǎn)交易。前者主要是收購方通過控股或參股的方式實現(xiàn)對被收購公司資產(chǎn)的全部或部分控制權，后者主要是指公司之間的區(qū)塊、儲量或成熟油田的交易。2000年以來，上游油氣并購中公司交易金額一直占據(jù)較高比例，尤其是2005年公司的交易金額占全部交易金額的比例高達70%以上。危機發(fā)生的2007和2008年這一比例有所下降，但隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化，公司交易的比例又有所上升，2009年再次沖向高點。

　　相對于資產(chǎn)交易而言，公司交易對于并購方更為直接，更加便捷地擴大上游資產(chǎn)規(guī)模，改善經(jīng)營結(jié)構(gòu)的途徑。對于那些上游發(fā)展相對薄弱的綜合性石油公司來說，依靠公司交易的形式實現(xiàn)跨越式發(fā)展是非常現(xiàn)實的選擇。有理由相信，隨著經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，公司交易在未來的油氣并購中將成為主要形式。