20日，持續(xù)半年之久的尚德破產(chǎn)風(fēng)波終于塵埃落定，無錫市中級(jí)人民法院裁定對(duì)無錫尚德太陽能電力有限公司實(shí)施破產(chǎn)重整。光伏巨頭的倒下，不禁讓我們反思，在各界不斷唱衰光伏業(yè)的當(dāng)下，誰來為過去十年里，中國(guó)太陽能產(chǎn)業(yè)迅速擴(kuò)張、以致出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的局面買單?

　　尚德市值在去年便蒸發(fā)了60%

　　去年以來，國(guó)內(nèi)光伏業(yè)一直新聞不斷。A股市場(chǎng)中，超日太陽的“董事長(zhǎng)跑路”風(fēng)波剛過，而今在美上市的尚德電力又成為光伏業(yè)的另一個(gè)傷疤。

　　事實(shí)上，尚德的債務(wù)問題由來已久，自2012年7月宣布成為莫須有的德國(guó)債券欺詐案受害者并且損失了5.6億歐元之后，尚德再也沒有發(fā)出過財(cái)務(wù)報(bào)告。而尚德的市值早在2012年便蒸發(fā)了60%，其在2012年3月之前的4個(gè)季度共損失了6.46億美元。

　　如此光景與八年前相比，恍如隔世。尚德電力股價(jià)也已從2007年的85美元高點(diǎn)跌至目前的0.6美元以下，成為名副其實(shí)的垃圾股。

　　更令人欷歔的是，此前無錫尚德一度還作為光伏產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍者，在國(guó)內(nèi)的光伏業(yè)享有盛譽(yù)。其掌門人施正榮個(gè)人身價(jià)也在2006年最高峰時(shí)達(dá)到186億元，被稱做“綠色英雄”，而今卻在接受相關(guān)部門的調(diào)查。

　　尚德可轉(zhuǎn)債到期無力償還

　　值得一提的是，尚德電力早先已收到3%可轉(zhuǎn)債托管人的通知，即2013年3月15日到期的可轉(zhuǎn)債，仍有5.41億美元的未支付金額，已經(jīng)違約并要求盡快付款。該違約事件同時(shí)還導(dǎo)致尚德對(duì)包括國(guó)際金融公司和一些國(guó)內(nèi)銀行在內(nèi)的其他債權(quán)人的交叉違約。

　　雖然尚德一度發(fā)布公告稱，已經(jīng)與超過六成的可轉(zhuǎn)債持有人達(dá)成債務(wù)延期協(xié)議，同意將其償還日期從3月15日推遲至5月15日，但這一公告并未解除市場(chǎng)對(duì)其危機(jī)的質(zhì)疑。

　　尚德電力——這個(gè)國(guó)內(nèi)首家在美國(guó)紐約證券交易所上市的民營(yíng)高科技企業(yè)也成了中國(guó)內(nèi)地首家出現(xiàn)公司債務(wù)違約的企業(yè)。

　　理性缺失引發(fā)“光伏熱”

　　不可否認(rèn)，光伏巨頭尚德的倒下只是國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)大蕭條的一個(gè)縮影。近年來，國(guó)內(nèi)大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，光伏業(yè)作為“綠色GDP”受到各地政府的追捧，在貸款、土地等方面的支持也毫不吝嗇。

　　2005年，在無錫市政府的幫助下，無錫尚德完成企業(yè)私有化，原先占尚德股份75%的國(guó)有股獲益后，相繼退出。同年底，各路資本共同募集8000萬美元，助力尚德電力成為中國(guó)內(nèi)地首家登陸紐交所的民營(yíng)企業(yè)。

　　揪心的是，彼時(shí)也正值光伏業(yè)利潤(rùn)的最高期，尚德的成功使得越來越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)開始投身于光伏，各地政府也紛紛效仿，“光伏熱”就此展開。

　　在浙江，高峰期該省共有光伏企業(yè)205家，其中有110家成立于2010年9月以后，規(guī)模均在10萬千瓦以下。越來越多的涌入者必然導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇。國(guó)內(nèi)行業(yè)利潤(rùn)率從139%下滑到10%左右。

　　國(guó)內(nèi)多晶硅龍頭企業(yè)江蘇中能副總經(jīng)理呂錦標(biāo)對(duì)記者道：“供過于求起碼有一倍多，全球市場(chǎng)需求在2000萬千瓦左右，產(chǎn)能卻達(dá)到4000萬至5000萬千瓦，多余的2000萬千瓦只能淘汰。”