從供求結(jié)構、美元走勢、投機行為、地緣政治風險等因素看，都無法得出油價在今后一段時間內(nèi)將出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)的判斷

　　隨著INDYMAC銀行和房利美、房地美等金融機構接連“東窗事發(fā)”，投資者對美國經(jīng)濟前景普遍感到擔憂。7月15日，美國原油期貨收盤價創(chuàng)下1991年以來單日最大跌幅，暴跌4.44%，收于每桶138.74美元。對此，人們不禁要問：難道此前聳人聽聞的高油價時代竟不過是曇花一現(xiàn)，剛剛開始就要終結(jié)了？果真如此，對于中國、對全世界在通脹陰影下苦苦掙扎的生產(chǎn)企業(yè)和升斗小民而言，無疑是幸莫大焉。然而，筆者對此并不樂觀。理由如下：

　　首先，美國經(jīng)濟繼續(xù)下滑可能性不大。此次房利美、房地美危機暴露出美國經(jīng)濟并未徹底好轉(zhuǎn)的事實，由于兩大美國國企的生死存亡關系到整個房地產(chǎn)和金融市場的穩(wěn)定，可謂牽一發(fā)而動全身，因此，美國政府絕不可能坐視不管，從美聯(lián)儲和美國財政部近日的迅速救援反應來看，實際結(jié)果大概比想象中要好。

　　其次，由于美國經(jīng)濟前景不明，雖然面對通脹壓力，美聯(lián)儲短期內(nèi)也不敢輕易采取升息動作。美元兌歐元目前已跌至1.60，短期內(nèi)這一頹勢不會有大的改觀。由于美元是全球石油主要計價貨幣和交易貨幣，美元不振，必然會在石油價格上有所反映。一些研究表明，美元兌歐元匯率每貶值1%，國際油價大致將上漲1.2－1.3%左右。

　　第三，從全球石油需求來看，由于油價不斷攀升，目前全球石油需求增速確實已有所放緩，但總量仍呈上升趨勢。由于石油需求的價格彈性較低，除非世界經(jīng)濟和能源技術方面短期內(nèi)發(fā)生大的變化，否則需求大幅減少的局面不可能出現(xiàn)。

　　第四，從全球石油供給來看，雖然有消息說巴西、伊朗發(fā)現(xiàn)大油田了，但這些所謂的大油田，在全球每年300－400億桶的旺盛需求面前，不過杯水車薪，而且從生產(chǎn)規(guī)劃、設備投資到實際投產(chǎn)還有很長的路要走，遠水不解近渴。更重要的是，筆者注意到，從2007年產(chǎn)油國的表現(xiàn)來看，一方面，大多數(shù)歐佩克國家將限產(chǎn)進行到底的意志非常堅決；另一方面，一些重要的非歐佩克產(chǎn)油國，如墨西哥，由于過度開采，近年的石油產(chǎn)量開始大幅萎縮。

　　最后，從地緣政治因素看，最近伊朗、美國、以色列的三角關系非常引人注目。特別是伊朗和以色列都不斷釋放出不利于地區(qū)安全穩(wěn)定的聲音。在距離美國總統(tǒng)換屆不到半年的關鍵時刻，各方都加緊排兵布陣、運籌帷幄，以換取更大要價和利益。客觀上，這些動作對油價刺激作用非常明顯。

　　筆者認為，對那些僅憑油價的一次回落，就斷言“高油價時代已經(jīng)終結(jié)”的觀點須持謹慎態(tài)度。無論是從作為基本面的供求結(jié)構，還是美元走勢、投機行為、地緣政治風險等短期因素看，都無法得出油價在今后一段時間內(nèi)將出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)的判斷。對于中國政府、企業(yè)和普通消費者而言，與其將希望寄托于國際油價某天早上突然崩盤，重新跌回2005年以前的水平，不如早做準備。從政府角度看，應盡快推出燃油稅，從政策和資金上鼓勵并扶持民營企業(yè)進入新能源和節(jié)能技術開發(fā)領域；從企業(yè)和消費者角度看，推廣節(jié)能措施，培養(yǎng)節(jié)能意識，減少對石油的依賴，恐怕是當前更值得我們關注和抓緊做的事情。