美國(guó)是我國(guó)石油裝備最大的出口市場(chǎng)。2007年前三季度，我國(guó)石油裝備產(chǎn)品對(duì)美國(guó)出口10.4億美元，同比增長(zhǎng)29.9%，占石油裝備產(chǎn)品出口總值的31.9%；對(duì)印度出口2.7億美元，增長(zhǎng)59.8%，占出口總值的8.3%；對(duì)重要產(chǎn)油國(guó)家俄羅斯、阿爾及利亞出口以倍數(shù)增長(zhǎng)，分別出口1.9億美元、1.3億美元，增長(zhǎng)10.2倍和4.2倍；分別占出口總值的5.85%和4%。

　　行業(yè)上市公司投資策略

　　行業(yè)上市公司

　　目前石油鉆采設(shè)備類(lèi)上市公司不多，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)有石油濟(jì)柴、江鉆股份；香港主板市場(chǎng)有宏華集團(tuán)、山東墨龍、天大石油、安東油田，創(chuàng)業(yè)板有埃謨國(guó)際(現(xiàn)改名為T(mén)SC海洋)。

　　從公司主營(yíng)來(lái)看，宏華集團(tuán)(鉆機(jī)、泥漿泵)、江鉆股份(鉆頭)、石油濟(jì)柴(鉆采動(dòng)力設(shè)備)和埃謨國(guó)際(鉆機(jī)、絞車(chē)、泥漿泵)主要生產(chǎn)鉆井設(shè)備；山東墨龍、天大石油主要生產(chǎn)采油設(shè)備(油管、套管及“三抽”)；安東油田服務(wù)于油氣田生產(chǎn)周期的全部環(huán)節(jié)，既提供鉆井設(shè)備配件(鉆桿、鉆鋌)，又生產(chǎn)采油設(shè)備配件(油管、套管和抽油桿、抽油泵等)，最主要還提供壓裂、固井、維修、檢測(cè)等工程服務(wù)，是一個(gè)油氣服務(wù)類(lèi)公司。

　　從盈利能力來(lái)看，除了安東油田外，其他公司的收入規(guī)模都在10～25億元之間，相差不是很大，其中生產(chǎn)鉆機(jī)的宏華集團(tuán)2007年收入規(guī)模在25億以上；而且從事鉆井設(shè)備的宏華集團(tuán)的毛利率和凈利率水平明顯高于從事采用設(shè)備的山東墨龍、天大石油(江鉆股份如果扣除其他非主業(yè)的影響，凈利率也能達(dá)到較高水平)。安東油田主要從事油田服務(wù)，同時(shí)提供鉆采設(shè)備產(chǎn)品，因此毛利率和凈利率都高很多。

　　從企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)兩家公司都是國(guó)有控股公司，其中江鉆公司是中石化集團(tuán)旗下唯一一家石油機(jī)械類(lèi)上市公司，而石油濟(jì)柴隸屬于中石油；去香港主板上市的四家石油鉆采設(shè)備類(lèi)上市公司都是民營(yíng)企業(yè)，上市后變更為外商投資企業(yè)，機(jī)制靈活，發(fā)展速度很快。其中山東墨龍、天大石油分別在2007年9月和2008年2月公布了其A股回歸計(jì)劃。

　　重點(diǎn)公司評(píng)價(jià)

　　江鉆股份(000852)：收購(gòu)三機(jī)廠(chǎng)低于市場(chǎng)預(yù)期

　　資產(chǎn)整合低于預(yù)期。

　　公司股改承諾，江漢石油管理局將通過(guò)增發(fā)或其他合適方式、把其擁有的機(jī)械制造行業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司、把江鉆股份建成中石化石油鉆采機(jī)械制造基地。江漢石油管理局擁有四機(jī)廠(chǎng)、三機(jī)廠(chǎng)和石油鋼管廠(chǎng)等石油機(jī)械資產(chǎn)。在股改實(shí)施一周年之際，公司公告擬以現(xiàn)金收購(gòu)江漢石油管理局旗下第三機(jī)械廠(chǎng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。相對(duì)于四機(jī)廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，三機(jī)廠(chǎng)的收入規(guī)模和盈利水平低很多。江鉆股份的資產(chǎn)整合低于市場(chǎng)普遍預(yù)期。

　　未來(lái)不排除四機(jī)廠(chǎng)進(jìn)入的可能。四機(jī)廠(chǎng)是國(guó)內(nèi)修井機(jī)、固井壓裂設(shè)備制造基地，車(chē)裝鉆機(jī)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量出口俄羅斯。2007年四機(jī)廠(chǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入突破16億元，同比增長(zhǎng)近6成；出口收入6.7億元，占總收入的41%；新產(chǎn)品產(chǎn)值達(dá)5.9億元，同比增長(zhǎng)1.5倍。按照規(guī)劃，江漢石油管理局機(jī)械制造資產(chǎn)整體上市是大勢(shì)所趨。未來(lái)不排除其他資產(chǎn)繼續(xù)進(jìn)入的可能，但進(jìn)度可能較慢。